如果你想判斷現在是牛市還是熊市，光看K線其實很容易被洗腦，因為幣圈短線波動太大，昨天還在喊牛回，今天可能又變成恐慌性拋售。這時候，BTC Dominance 就非常有參考價值。簡單講，BTC Dominance 是比特幣市值佔整體加密貨幣總市值的比例，當這個數字上升，通常代表資金更偏向防守，市場偏好比特幣這種高共識資產，山寨幣往往會相對弱勢；當這個數字開始下降，代表資金有機會從比特幣流向其他風險資產，這時候山寨幣才比較容易迎來自己的輪動行情。當然，Dominance 不是萬能，但它至少能幫你判斷市場風格有沒有在切換，這對選幣和倉位配置非常重要。若你看到整體市場氣氛都很熱，但 BTC Dominance 卻持續走低，這通常意味著山寨幣正在接棒；若 BTC Dominance 重新抬頭，則要小心資金可能正在回流比特幣，這時候太激進的山寨配置就很容易吃虧。
在整個加密貨幣市場裡，比特幣市值和以太坊市值是兩個最重要的觀察核心。比特幣市值通常代表市場最核心的風險偏好，而以太坊市值則更像是整個鏈上生態的溫度計。當 BTC 表現穩定時，市場通常比較容易有秩序；當 ETH 生態活躍，Layer2、DeFi、NFT、甚至一些新的應用敘事都容易跟著起來。這也是我會同時看虛擬貨幣排名前幾名幣種的原因，因為它們往往不是單一資產，而是整個資金輪動的風向球。
至於牛市熊市怎麼判斷，我不敢說我每次都看得準，但這幾個指標至少幫我少做了很多錯誤決策。恐慌貪婪指數是很直觀的工具，當市場極度恐慌時，很多人因為害怕繼續跌而把資產丟掉，但歷史上這種時候反而常常接近中長期低點；當市場極度貪婪時，社群滿滿都是「不買會後悔」的聲音，這時候往往代表短期過熱。另一個我會看的就是 DeFi TVL，也就是鎖在去中心化金融協議中的資金總量。當 TVL 持續增加，通常代表鏈上活動還算健康，市場不只是單純炒價格，而是真的有人在使用協議、部署資金、參與生態。再來就是資金流向，看資金是往比特幣集中，還是往 Layer1 公鏈或某個新敘事跑，這對判斷下一波熱點非常有幫助。
講到選幣，我的策略其實很保守。主力倉位我通常還是放在 BTC 和 ETH，因為這兩個是整個加密貨幣市場最核心的資產。比特幣像是市場的價值錨，幾乎每次大跌後都還能看到它回來；以太坊則是整個智能合約生態的基礎，很多 Layer2 和應用協議都建立在上面。像 XLM ARB、OP 這些以太坊生態的延伸項目，我會看它們的技術發展、用戶數、交易活躍度與代幣解鎖情況，但不會因為短線熱度就大幅加碼。中型倉位方面，我會關注一些 Layer1 公鏈競爭者，像 SOL 這幾年的生態爆發力很強，速度和社群都很有吸引力；XRP 因為法律與合規議題一直有話題；BNB 背靠交易所生態，韌性不錯；ADA 社群很大，但落地速度一直是市場會討論的焦點；AVAX 則常被拿來談子網路和生態擴展。這些幣我會看它們各自的敘事是否還在延續，以及資金是否真的願意回流。
我自己在選幣時，基本上會先把資金分層，而不是把所有錢都丟在同一個敘事上。主力倉位通常會放在 BTC 和 ETH，因為它們是整個加密市場最具共識、也最能代表資金安全偏好的標的。BTC 是整個市場的核心錨點，ETH 則是整個智能合約與鏈上應用生態的重要底層。很多人喜歡追求最刺激的山寨，但如果你真的想在幣圈活得久，主力倉位放在高共識資產通常比瞎追熱點更穩。中型倉位我會看各種 Layer1 公鏈與生態競爭者，例如 Solana、XRP、BNB、ADA、AVAX 這些各有各的邏輯。Solana 停利 的強勢在於生態活躍與速度，BNB 背後有交易所生態支持，XRP 則長期受到法規與支付敘事影響，ADA 社群力量強但落地節奏較慢，AVAX 也有自己的技術敘事。這些幣都不是「絕對好」或「絕對壞」，而是看當下市場資金喜歡哪種故事。
除了市值之外，成交量也是我非常重視的指標。因為成交量本質上代表市場的真實參與程度，沒有量的上漲通常不健康，有量的回調也不一定可怕。很多幣看起來價格一直在動，但如果成交量很低，代表那只是少數資金在拉扯，流動性一差，你買得進去，不代表你之後賣得掉。這也是為什麼很多看起來很熱的山寨幣，實際上卻充滿風險，因為它們不是沒故事，而是沒有足夠的市場深度支撐。當你在看虛擬貨幣排名時，不要只看排名本身，還要看它背後的市值品質、成交量、解鎖節奏，這樣你才不會被表面數字騙了。比特幣市值和以太坊市值則是整個市場最核心的兩個座標，當 BTC 和 ETH 穩住時，整體市場通常也比較容易有秩序；相反地，當這兩個大盤標的劇烈波動時，山寨幣往往會先被抽血，市場情緒也會跟著變得脆弱。
我剛開始接觸加密貨幣時，根本不懂市值排行在講什麼，只覺得價格便宜的幣比較容易漲，價格高的幣比較難買，後來才知道這完全是誤解。虛擬貨幣市值不是單看一顆幣多少錢，而是要看流通供應量乘上價格，也就是目前市場上真正流通的代幣數量所形成的總價值。這個概念非常重要，因為有些幣雖然單價很低，看起來像是「便宜貨」，但實際上流通量非常大，市值早就不小；也有些幣看起來市值很高，卻是因為流通量限制或早期籌碼集中，導致數字被撐起來。若沒有理解這點，很容易被表面價格騙到，誤以為低價幣一定有更高上漲空間，最後卻買進一個流動性差、籌碼結構不健康的標的。
在整體市場觀察上，BTC市值和ETH市值一直是我最在意的兩個大方向。比特幣像整個加密貨幣市場的水位線，只要它的價格和市值穩定，市場情緒通常不至於太差；而以太坊則更像是整個鏈上生態的核心樞紐，因為很多Layer2、DeFi、NFT、RWA、甚至後來各種模組化敘事，都離不開它。當BTC和ETH同時走強時，通常代表資金願意留在主流資產裡，市場風險偏好還算健康。相反地，如果資金明顯往比特幣集中，BTC Dominance持續上升，那通常代表市場正在避險，山寨幣大多會比較辛苦。BTC Dominance這個數字我現在幾乎每天都會看，因為它不只是市場情緒的溫度計，也常常是判斷輪動節奏的重要信號。當Dominance升高時，代表資金回到最強勢、最有共識的資產；當它開始下降，才有可能是山寨幣、Layer1生態幣、AI加密貨幣、甚至一些高風險題材開始接棒的時候。
風險管理方面，我現在最在意的是「別讓自己出局」。停利我習慣分批出場，不會只設定一個死板的目標，因為市場常常超出你的想像，也常常在你以為到頂的時候繼續噴。停損則會依照不同情況使用固定比例止損、支撐位止損或移動止損。固定比例止損適合新手，簡單直接；支撐位止損比較偏技術面，需要你知道關鍵價位在哪；移動止損則能幫助你在行情走出來之後，把部分獲利先鎖住，再讓剩餘部位繼續跟著趨勢跑。至於槓桿，我的態度一直很保守，因為加密貨幣在幾小時內跌掉三成並不罕見，高槓桿非常容易讓人一瞬間出局。爆倉是最不應該發生的事，因為一旦爆掉，後面連等待反彈的資格都沒有。
風險管理是我認為幣圈最重要、卻最常被新手忽略的部分。很多人只想著賺多少，卻完全沒想過如果錯了要怎麼辦。事實上，能不能長期留在市場裡，取決於你有沒有設好自己的退出機制。我的做法通常是分批停利，不會死守一個目標價，也不會幻想賣在最高點。只要我覺得估值已經接近合理，或者市場情緒已經過熱，我就會開始分批減倉，讓自己不用每天盯盤猜頂。停損方面，我會根據情況使用固定比例止損、支撐位止損或移動止損。剛入門的人如果還不熟技術分析，固定比例止損是最簡單也最實際的方法；如果你對圖表有一定理解，支撐位止損能幫你避免被噪音洗掉；如果你已經在一段趨勢中有獲利，移動止損則可以幫你鎖住部分利潤，讓趨勢繼續跑。最重要的是，不要讓爆倉成為你交易系統的一部分，因為一旦爆倉，很多時候不是「虧一點」而是直接歸零。槓桿不是不能用，但一定要小心再小心，尤其是在幣圈這種幾小時內就能急跌三成的市場，過高槓桿只會讓你提早出局。
先從最容易被忽略、但其實最重要的概念說起，那就是「市值」到底在看什麼。很多新手看到一個幣價格很低，就會覺得「便宜」，但其實這是最常見的誤區。幣價低，不代表市值低；幣價高，也不代表市值高。真正要看的，是流通供應量乘上價格後得出的市值，也就是目前在市場上實際流通、可交易的幣有多少。這個概念非常重要，因為有些項目看起來單價超低，讓人覺得自己好像買了很多顆、很有成就感，但實際上總供應量可能非常驚人，未來如果解鎖壓力大，價格很可能根本撐不住。另一個你一定要注意的數字是 FDV，也就是完全稀釋市值。這是假設所有代幣都已經進入流通後的總價值，若 FDV 遠高於現有市值，代表未來還有大量解鎖在等著你，這種幣不是不能碰，但風險一定要比別人看得更清楚，否則很容易在看似強勢的上漲中，默默被解鎖砸盤吃掉。
除了 Dominance，我也會看恐慌貪婪指數，因為這個指標非常直觀，能快速反映市場情緒。當指數處在極度恐慌時，很多人已經被跌怕了，市場往往充滿悲觀與拋售壓力，但這種時候反而常常是長線布局比較有機會的區域；當指數高到非常貪婪，甚至接近極端值時，市場常常已經充斥著「不買就錯過」的情緒，這種氛圍最容易讓人追高。當然，恐慌貪婪指數不能單獨拿來當買賣訊號，但它可以提醒你：現在市場是不是太冷，或者太熱。很多虧損不是因為判斷錯方向，而是因為在不對的情緒區間做了太激進的決策。你在恐慌時亂砍，常常賣在最低；你在貪婪時重倉追，通常就成為接盤的人。能不能控制自己的情緒，往往比能不能看懂技術圖更關鍵。
最後我想說的是，幣圈最大的敵人常常不是市場，而是自己的情緒。很多人會在大跌時恐慌性拋售，賣在最低點，然後看著它反彈；也有人在大漲時過度自信，把自己當成市場天才，最後在下一次回調中把前面賺的全部吐回去。經過這幾年，我越來越相信一件事：市場週期真的會循環，只要你還在場上，還能控制部位、控制風險、控制情緒，你就還有機會。理解加密貨幣市值排行、BTC 恐慌指數 Dominance、恐慌貪婪指數、DeFi TVL，這些看似枯燥的工具，實際上是在幫你建立一套判斷市場的框架。選幣不是比誰膽子大，而是比誰更懂得在對的階段做對的事。能在牛市裡不亂衝、在熊市裡不崩潰，才是真正能在幣圈走得久的人。